中铝网综合讯：2009年第一季度，中铝公司的业绩延续了2008年四季度的亏损、重金增持力拓未果，中国铝业接下来的命运会是怎样呢？

　　近日，关于中铝与中东投资者磋商收购巴西铁矿的传言四起，对此，中国铝业母公司中铝公司副总理吕友清表示，不知悉公司与中东投资者磋商收购Anglo American旗下巴西MMX铁矿之事宜。

　　吕友清并表示，铝价已筑底，今年三季度电解铝需求与价格将明显反弹，中铝公司下半年经营形势将比上半年要好。

　　中铝网综合投资者报报道，2008年，中国铝业艰难保持了微弱的盈利，全年实现营收767.26亿元，同比减少9.9%；净利润为0.09亿元，每股收益仅为0.0007元，同比下降99.9%。但今年一季度，尽管铝价有所上涨，但公司净利润亏损18.9亿元，每股盈利-0.14元。前三个月公司每月税前亏损分别为12.5亿元、3亿元和7亿元。公司认为亏损原因主要是由于前期购买的矿石成本较高。

　　导致亏损的另一个重要原因就是大幅减产。公司曾在去年10 月下旬发布减产公告，电解铝减产约72万吨，氧化铝减产约411万吨。而减产的同时，产品价格也走低。今年一季度电解铝均价为12295 元/吨，而去年一季度为18970元/吨，同比下降超过三成。氧化铝的对外销售价格虽由最低点的1900元/吨上调到2200元/吨，但均价仍低于去年第四季度。

　　不过，一季度的亏损可能是全年业绩的最低点。中国铝业CFO陈基华表示，一季度预亏是因为需要消化去年高成本的库存，“如按现在成本和价格计，中铝是赚钱的。”

　　事实上，今年一季度的两个趋势支持这一论点。一是今年一季度公司氧化铝外销量76万吨，电解铝销售92万吨。其中电解铝销量大于产量，表明公司高成本的库存正在逐步消化；二是今年生产成本继续下降，包括外购矿石和部分铝厂电价都已走低。

　　中铝下半年有两大看点

　　“虽然公司产能何时恢复和恢复多少，还要视市场情况而定，但公司下半年情况会好一些。”这是中国铝业总裁罗建川此前在公司业绩发布会上的表态。

　　罗建川这一看法能否最终兑现，还要看下半年公司业绩提升的两个关键点：其一是铝价走势能否在下半年上扬；另外就是要看公司直购电的进展。

　　在罗建川看来，只要今年铝价能维持在1.3万元/吨，中国铝业盈利就有了保证。

　　自3月中旬以来，国内铝市出现了较为积极的变化。一方面，国储收购和铝厂减产使得市场供应相对减少；另一方面，去年四季度被抑制的需求开始有所恢复，国内铝价出现大幅反弹，并且走势强于国外铝价。

　　对于铝价下半年走势，罗建川表示，今年全球经济增长放缓，铝需求不会明显提升，铝价将继续在低位运行，但国内铝价可能在12000~15000元/吨之间运行，而LME铝价会在1300~1800美元/吨之间运行。

　　中铝公司副总经理吕友清也表示，有色金属行业上半年形势较去年严峻，但铝价已经筑底，他认为今年第三季度开始，电解铝需求及价格将有明显反弹，中铝公司下半年经营形势将较上半年为佳。

　　公司下半年盈利的另一个关键点是直购电。中铝直接受惠此次直购电试点的企业共有八家，合计产能约230万吨，占全部产能比例超过60%。另外，公司为旗下的兰州铝业、华泽铝电和华宇铝业等企业拥有自备电，合计产能约83 万吨，占全部产能的22%。这意味着，今年中国铝业有超过83%电解铝产能的电价处于行业较低水平。

　　目前，中国铝业的平均电价为0.394元/千瓦时（含税）。安信证券的研究报告预计，在实施直购电政策后，公司2009 年平均电价有望降至0.35 元/千瓦时。

　　直购电试点对中铝的另一大好处是，一旦下半年实施直购电政策后，地方优惠电价将被逐步清理，那些享受不到直购电政策的中小型企业将可能被清理出市场，这间接扩大了中铝的市场份额。